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中信证券:暖冬行情只是“小康牛”预演,调仓三大主线

时间:2020-01-25 23:23

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12月行情只是2020年“小康牛”的预演,基本面预期改善抬高了市场底部,但牛市不会一蹴而就,需要注意节奏:外资流入趋缓,解禁高峰与减持阴霾压制下,预计春节前A股波动区间有限,市场风格将更偏向金融和消费蓝筹。

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来源:策略聚焦|风格转换,积极调仓

策略上调仓依然优于加仓,建议把握风格切换,聚焦3条主线:大金融板块中的地产和银行;大消费板块中的家电和汽车零部件;周期板块中的重卡、水泥、工程机械。

原标题:中信证券:暖冬行情只是“小康牛”预演

来源:中信证券研究

中信证券:暖冬行情只是“小康牛”预演

文|秦培景 裘翔 杨灵修 吕品 姚光夫

12月行情只是2020年“小康牛”的预演,基本面预期改善抬高了市场底部,但牛市不会一蹴而就,需要注意节奏:外资流入趋缓,解禁高峰与减持阴霾压制下,预计春节前A股波动区间有限,市场风格将更偏向金融和消费蓝筹。策略上调仓依然优于加仓,建议把握风格切换,聚焦3条主线:大金融板块中的地产和银行;大消费板块中的家电和汽车零部件;周期板块中的重卡、水泥、工程机械。

12月行情只是2020年“小康牛”的预演,基本面预期改善抬高了市场底部,但牛市不会一蹴而就,需要注意节奏:外资流入趋缓,解禁高峰与减持阴霾压制下,预计春节前A股波动区间有限,市场风格将更偏向金融和消费蓝筹。策略上调仓依然优于加仓,建议把握风格切换,聚焦3条主线:大金融板块中的地产和银行;大消费板块中的家电和汽车零部件;周期板块中的重卡、水泥、工程机械。

12月暖冬行情只是

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2020年“小康牛”预演

2020年“小康牛”预演

金沙澳门官网手机版,1)基本面预期改善抬高市场底部,提振市场风险偏好。其外部驱动是经贸谈判有明显正面进展,内部驱动则是11月国内宏观数据整体超预期。交易上是“外资搭台,内资唱戏”:过去两周北向资金净流入417亿,达到周均流入的阶段性高点;公募基金“二次抱团”,仓位一直处于高位;场内杠杆资金和游资的流入也比较明显。从外资行为、基本面预期、博弈三个角度观察,12月A股行情更像是2020年“小康牛”的预演。

1)基本面预期改善抬高市场底部,提振市场风险偏好。其外部驱动是经贸谈判有明显正面进展,内部驱动则是11月国内宏观数据整体超预期。交易上是“外资搭台,内资唱戏”:过去两周北向资金净流入417亿,达到周均流入的阶段性高点;公募基金“二次抱团”,仓位一直处于高位;场内杠杆资金和游资的流入也比较明显。从外资行为、基本面预期、博弈三个角度观察,12月A股行情更像是2020年“小康牛”的预演。

2)但牛市不会一蹴而就,还需注意节奏。短期来看,前期强势板块的减持和1月解禁高峰会压制市场预期;中期来看,未来A股3大增量资金中,除了主动型外资以外,广义产业资本和银行理财子的资金流入时机尚不成熟。预计春节前A股趋势弱化,风格转换下结构更重要,策略上调仓优于加仓。

2)但牛市不会一蹴而就,还需注意节奏。短期来看,前期强势板块的减持和1月解禁高峰会压制市场预期;中期来看,未来A股3大增量资金中,除了主动型外资以外,广义产业资本和银行理财子的资金流入时机尚不成熟。预计春节前A股趋势弱化,风格转换下结构更重要,策略上调仓优于加仓。

市场风格将偏向金融和消费蓝筹