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投资策略:短期风险仍需释放

时间:2019-12-29 05:14

摘要:每日个基简评 银华内需精选该基金投资风格较为稳健,在去年四季报中可以看到其十大重仓股占比略超20%,在同类基金中处于较低水平,这种分散的投资策略有效的带来了业绩的稳定增长,其最近一年的风险波动指标标准差也低于同类基金平均水平。从这几个方面来看,...

最新观点

6月以来外资流入量与5月份相比略有加快,但市场表现整体不佳,除外资持续流入外,其他渠道资金以净流出为主。大股东延续净减持趋势,今年以来仅有2月单月净增持,今年一季度IPO融资保持较低水平,但随着CDR政策的推进和独角兽公司上市,资金需求量将有明显增加。工业富联市值大、估值偏高,本周开板是大概率事件,届时将对市场资金造成一定压力。

最新公布数据显示,2012年7月国内汽车销量138万辆,同比增长8%,环比下降13%;1-7月累计销量1098万辆,同比仅增3%。其中乘用车销量112万辆,同增11%,环降13%;商用车销量26万辆,同降2%,环降12%。

每日个基简评

金沙澳门官网手机版,    本周猜想:1、上周A股已经进入深寒时刻;但这周将产生一个重要底部区域;7月份开始好转,但初期阶段复苏动能有限,指数犹豫中谨慎的爬坡为主。2、本周上证下探目标保持我们之前分析认为的2870-2910区域,而创业板有望形成双底支撑,后续如果再次破位,那是因为形成了次生灾害,如批量质押杠杆的断裂等,杠杆批量破裂是市场着地的标志;3、过了6月份市场最大的风险不再是去杠杆风险,而是“去僵尸风险”,市场中“去僵尸”的意识会强化、僵尸企业队伍会扩大,并继续仙股化;4、极度深寒阶段,流动性扎堆的一线蓝筹也会有补跌,主要原因:一是严寒阶段入袋为安的驱使;二是技术性补跌;三是其他二线蓝筹下行后具备有配置价值。5、7月份慢慢转好,继续看好我们年度策略中的观点:补跌后的行业龙头提供稳健性(相对看好5G、造纸、工业TMT)、“补短板”提供弹性(芯痛产业、北斗产业、教育产业等)。

    本周还有一系列不确定事件:美联储6月议息会议;12/14日统计局将公布中国一系列经济数据;14日世界杯开幕;15日美国将公布对华500亿美元商品关税清单等。

据国泰君安研报,7月汽车市场特点是厂家产量高于批发量,国内批发量又高于零售量,呈现逐级推动。因此渠道和经销商库存状态有较大压力,并存在一定隐忧。而在需求端方面,本月油价上调,对汽车消费产生较负面影响。近期上海大众仪征工厂建成投产,将新增30万产能,一汽轿车也披露了其建设新能源车厂的计划,项目投资43亿,预计将新增20万产能,于2014年投产。

  银华内需精选该基金投资风格较为稳健,在去年四季报中可以看到其十大重仓股占比略超20%,在同类基金中处于较低水平,这种分散的投资策略有效的带来了业绩的稳定增长,其最近一年的风险波动指标标准差也低于同类基金平均水平。从这几个方面来看,稳健是其主要的特征,但收益性并没有得到很好的体现,也许与基金经理经验不足有关。

    投资建议:少数板块创出新高,多数行业下跌,在超跌之后形成结构性反弹,这是弱势市场的特征,而弱势市场极容易在负面因素影响下出现阶段性破位表现,6月市场风险释放概率较大,我们建议保持警惕性。维持谨慎观点,延续控制仓位防御反击思路。谨慎关注超跌成长股的短线反弹机会,关注防御属性的大消费及受益通胀预期的食品饮料,注意规避高负债率且现金流差的民企。

目前汽车及零部件板块已公布中报的47家公司中净利润正增长的仅15家,业绩同减的企业中下滑幅度超过20%的多达24家,重卡产业链是重灾区,客车行业最好,优质个体公司表现强劲。国泰君安认为,中报风险逐步释放,行业机会却因为销量增速压力和供给增加带来的竞争压力而并不显著,目前两类公司存在投资价值,一是业绩增长较确定的优质公司,此类公司有长城汽车、京威股份;二是业绩已达周期性底部未来存在较高反转可能的公司,如长安汽车。

  市场分析研判

    风险提示:流动性趋紧,中美贸易摩擦加剧,海外市场波动风险,经济增长趋弱,新股资金需求大增。

  上周五两市共成交2587亿元,较前一交易日2995亿元成交额下降一成多,个股涨跌比不到3:7,总计有5只非ST个股涨停,无非ST个股跌停。至收盘时,沪指跌0.93%,深成指跌1.37%,中小板跌1.02%,创业板跌1.33%。期指方面,持仓量有所上升,各期合约基差保持平稳。市场缩量下跌,观望氛围渐浓,做多资金进入谨慎状态,投资者信心分化明显。