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短期理财债基迎来布局时机

时间:2019-11-28 20:28

摘要:泰达宏利聚利分级债基金近日举行发行启动会,该基金拟任经理沈毅认为,目前市场环境利好债券市场,通胀预期的降低使得债券基金发行遇上了好时机。 沈毅指出,近期一次性大幅调整可能性不大,汇率调整预期加大将减小利率调整压力,对于债市投资是一利好。此外...

  记者 李侠

  刘慧

今年以来A股持续低迷,投资者的风险偏好亦逐步下行,低风险、高利率的短期理财债基积聚了大量人气,占据基金发行的半壁江山。在此背景下,以信诚理财7日盈债基为代表的第二批短期理财基金开始发行,再度掀起市场一股短期理财基金“热风”。

泰达宏利聚利分级债基金近日举行发行启动会,该基金拟任经理沈毅认为,目前市场环境利好债券市场,通胀预期的降低使得债券基金发行遇上了好时机。

  2011年的中国债券市场,收益率经历上半年的纠结振荡后于三季度开始出现趋势性下行行情。不过,随着近期我国经济下滑趋势的确立,业内人士认为债券市场将在四季度迎来反转,作为债基创新型品种的分级债基投资时机也正在来临。

  尽管前几年也曾出现过股市低迷、债市火爆的情况,但信用债的火热程度远不及当前。主要是因为信用债自2009年开始加速扩容,市场规模和投资品种极大丰富,使得供给层面增添了很大投资可能性;另一方面,2007年之后发行的信用债没有银行担保,真正具备了信用属性,而市场对其的认识和定价逐步成熟,越来越多的投资人接受其相对较高票息所创造的投资价值。

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  沈毅指出,近期一次性大幅调整可能性不大,汇率调整预期加大将减小利率调整压力,对于债市投资是一利好。此外,2月份CPI数据超预期,但环比上升速度不快,所以近期政府加大政策调控力度的概率不大。对于债券投资而言,建议投资者适时选择投资时机。

  “综合看,在海外危机加重,国内经济下滑,物价整体回落,紧缩政策到顶的多方因素推动下,整体债券市场持续回暖的态势可期。”申银万国首席债券分析师屈庆在接受记者采访时这样表示。他告诉记者,目前来看,总量经济收缩已是市场共识,经济处于下滑阶段的趋势已非常明确。“上半年国内通胀高企,三季度伊始,通胀回落的势头已开始出现。CPI年内高点在7月得以确认,翘尾因素影响淡化,市场对后期通胀将呈趋势性下行的格局较为认同。债市关注焦点将从通货膨胀问题进一步向经济增长因素转化。从9月份开始,经济下行这一关键因素将继续为长期利率的趋势性回落提供支撑力量。”屈庆说。

  债券投资最根本的收益来自票息收入,虽然目前在经济增速放缓过程中,收益率的下降会带来债券价格的上升,但这种资本利得应被视作长期投资的额外收益,而不是核心。核心是票息收入。此外,固定收益类产品作为一个资产类别,特性是定期获得现金流入 (利息或者本金),这不会随着市场周期波动而改变,对投资者来说,可以根据投资周期的变化调整自己的投资组合在各个大类资产上的配置比重,但不应完全抛弃某一类资产,因为其在实现其长期投资目标上具有不可替代的独特属性。

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