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A股估值优势凸显 北上资金加速流入

时间:2019-12-09 06:47

7月美联储会议前最重要的经济数据——非农就业人数大超预期,市场对7月降息50bp的预期瞬间化为泡影,即使降息25bp的预期仍接近100%,但落空的担忧也在持续。

A 股估值优势凸显 北上资金加速流入

经历了4、5月份的持续调整后,进入6月份,北上资金连续三周实现大幅净流入,尤其是上周,北上资金净流入近200亿元,创出2月下旬以来周度新高。与此同时,上证指数呈现量价齐升,站上3000点。

这一逆转导致全球股市承压——本周一,上证综指下跌2.58%,沪深300指数下跌2.32%,创业板下跌2.65%;韩国股市大跌2.2%;晚间开盘美股下挫,标普500收跌0.48%,纳斯达克收跌0.73%,道指收跌0.43%;周二,亚太市场维持跌势,仅日经225指数微涨0.07%,上证综指收跌0.18%,北上资金两日净流出;周三开盘,亚太市场小幅反弹,但上证综指和日经225指数仍小跌,隔夜纳指、标普500指数小涨。

摘要:经历了 4、5 月份的持续调整后,进入 6 月份,北上资金连续三周实现大幅净流入,尤其是上周,北上资金净流入近 200 亿元,创出 2 月下旬以来周度新高。与此同时,上证指数呈现量价齐升,站上 3000 点。

分析人士指出,海外市场宽松预期以及人民币汇率趋于稳定,是北上资金重新净流入A股的重要催化剂,而无论是横向还是纵向比较,A股估值端优势则是根本因素。

除了降息预期降温,几个方面也可看出境内市场回调的端倪。“首先,周末公布本周共有20多家新股上市发行;其次,从盘中看,周一北向资金全天共流出33亿元。今年以来北向资金对A股的影响非常大,基本上同步或者略微领先大盘,作为市场的边际变量,很多投资者通过陆股通数据来判断A股情绪。此外,各界也对上市公司的半年报持观望态度。”中航信托宏观策略总监吴照银对第一财经记者称。

经历了 4、5 月份的持续调整后,进入 6 月份,北上资金连续三周实现大幅净流入,尤其是上周,北上资金净流入近 200 亿元,创出 2 月下旬以来周度新高。与此同时,上证指数呈现量价齐升,站上 3000 点。

北上资金加速流入

全球股市持续回调

分析人士指出,海外市场宽松预期以及人民币汇率趋于稳定,是北上资金重新净流入 A 股的重要催化剂,而无论是横向还是纵向比较,A 股估值端优势则是根本因素。

数据显示,上周北上资金净流入199.19亿元,其中沪股通方向净流入92.45亿元,深股通方向净流入106.74亿元。

7月5日公布的美国6月非农就业人数远超市场预期,非农就业人数新增22.4万,劳动力参与率为62.9%,好于预期的62.8%;时薪同比增长3.1%,与前值持平;失业率为3.7%,较前值提高0.1个百分点,高于市场预期的3.6%。

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从6月份这三周看,北上资金净流入呈现逐级增加状态,前两周分别净流入96.08亿元、156.62亿元。值得一提的是,上周北上资金净流入金额为年内周度第三高,前两次分别为2月15日当周的263.71亿元,2月1日的225.21亿元。

摩根资管亚洲首席市场策略师许长泰对第一财经记者表示,尽管非农超预期,但如果7月末公布的美国经济数据较差,那么7月降息25bp的概率仍非常大,“预计今年会降息两次,但‘我们更倾向于认为这是一个‘买保险’的策略,而后暂时停止,使得利率情况从中性偏紧调整为中性偏松。”

北上资金加速流入

在4、5月份北上资金持续流出时,市场担忧外资不再“看好”A股,4月份净流出179.97亿元,5月份净流出536.74亿元,6月至今已经流入451.88亿元,已基本覆盖5月流出金额。现在来看,北上资金看好A股的态度中期并未改变。

摩根士丹利美股策略师威尔逊(Michael Wilson)此前提及,“我们目前一边有倾向于宽松的美联储,另一边又有持续走弱的经济数据。如果经济数据三季度持续走弱,美股可能会出现10%的回调。”

汇信数据显示,上周北上资金净流入 199.19 亿元,其中沪股通方向净流入 92.45 亿元,深股通方向净流入 106.74 亿元。

事实上,换一角度看,5月份时市场只是被北上资金流出的“绝对资金规模”蒙蔽。“使用绝对资金规模并没有考虑存量外资水平的不同,衡量外资行为强度上存在一定局限性。”申万宏源策略研究指出,单纯对比绝对规模数据存在一定缺陷,外资存量规模在不同阶段存在显着差异,比如对比2019年5月7500亿元存量前提下流出537亿元资金,与2015年7月1220亿元外资存量下流出315亿元代表的外资行为强度的区别是非常明显的,前者流出规模占比仅为7.16%,而后者流出占比则达到25%,很明显后者的外资流出意愿和强度是更高的,所以单纯看绝对金额有局限。

澳门皇冠金沙网站,而目前,一边的宽松预期瞬间降温,另一边,美国经济其实也并不强固,非农并不能展现全貌——美国经济高频数据频繁指向增长放缓。此前发布的6月纽约联储银行对纽约州工厂调查的主要指数下跌26.4点,达到-8.6,为2016年10月以来的最低水平。

从 6 月份这三周看,北上资金净流入呈现逐级增加状态,前两周分别净流入 96.08 亿元、156.62 亿元。值得一提的是,上周北上资金净流入金额为年内周度第三高,前两次分别为 2 月 15 日当周的 263.71 亿元,2 月 1 日的 225.21 亿元。

随着6月北上资金重回净流入,A股市场冲上3000点,市场再度出现“A股又被外资抄底”的声音,很明显这种现象并不是第一次发生。2018年沪指持续调整,期间北上资金净流入A股达2942.18亿元,是沪股通开通以来,北上资金买入A股最多的年份,全年仅有2月和10月呈现净流出。