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中银国际证券:华侨城业绩持续稳健增长,文旅地产协同发展澳门皇冠金沙网站

时间:2019-11-28 20:29

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8月27日,合景泰富集团发布了2018年中期业绩公告,多向指标向好,维持稳健增长与一流利润率,尤其销售业绩增势强劲,拉动盈利预期。

公告显示,上半年,合景泰富集团按权益合并收入约101.4亿元, 同比增长8.5%;公司拥有人应占利润为21.7亿元,同比大幅增加39.5%;按权益合并毛利率及净利率分别为33.8%及21.3%;核心利润为19.6亿元, 同比大幅增长36.2%;每股盈利68.8分; 中期股息每股25分。

不久前,合景泰富将名字改为“合景泰富集团控股有限公司”,对外宣告多元化战略意图,表现之一就是发展长租公寓业务,据了解,合景泰富集团计划在年内推出超20个长租公寓项目。长远看来,地产板块与多元业务板块协同发展将更好提升合景泰富集团的综合实力。

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预售增长未来三年复合增长率或超40%

上半年,合景泰富集团销售业绩保持强劲增长势头。公告显示,合景泰富集团在2018年1-6月,录得总预售额324亿元, 同比增长82%,完成全年销售目标的50%。按预售额贡献划分,目前在售50个项目中,28%来自粤港澳大湾区,49%来自长三角区域,占比高达77%。

亮眼的销售业绩背后是合景泰富集团极具前瞻性的拿地布局。

2018年上半年,合景泰富集团继续深耕粤港澳大湾区和长三角城市群,深入布局环一线城市圈,通过招拍挂及收并购方式持续新增土地储备。截至2018年6月30日,合景泰富集团于11座城市购入15幅优质地块,新增总建筑面积292万平方米,其中超90%的新增地块是通过收并购以较优惠的价格及付款方式获取。

随着上述地块的购入,合景泰富集团旗下共拥有项目110个,覆盖31座城市,共计权益建筑面积约1526万平方米。若包括城市更新及未挂牌项目,截至2018年8月底的权益土地储备约2000万平方米,总可售货值约5500亿元。据合景泰富集团预估,未来三年其预售规模的年复合增长率将可达到40%-50%。

下半年,随着2017年所购买的大部分地块入市推售,合景泰富集团2018年全年总可售货值为1100亿元,其中一二线城市可售货值占比超90%,下半年将推出大约20个全新项目,比上半年将近多一倍,合景泰富集团有望在下半年迎来新的增长速度。

值得一提的是,上半年,合景泰富集团全面推广项目跟投制度,目前已在约19个全新项目中广泛开展,极大地调动了员工的能动性和投入度,加快了项目周转速度,同时,“合享家”全民营销等激励机制的实施,也增强了全员积极性,助力公司运营效率的全面提升。

凭借充足的土地储备以及高效的运营机制,合景泰富集团有望实现全年650亿元合约销售目标。

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多元布局 年内推逾20个长租项目

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房地产行业近两年迎来全面转型,今年23岁的合景泰富集团正谋求多元化发展。

今年8月,合景泰富集团发布公告称,公司名称由“合景泰富地产控股有限公司”更改为“合景泰富集团控股有限公司”。此次更名不仅为合景泰富集团提供全新企业标签,也更好反映了其业务扩张策略。

除了传统的物业开发以外,合景泰富集团在物业投资、酒店营运及物业管理方面布局多年,公告显示,上半年合景泰富集团收入34.6亿元,物业投资、酒店营运及物业管理总收入占比18%。未来,随着更多投资性物业入市,合景泰富集团经营性物业收入将在未来两年迎来高增长。

在酒店板块,截至2018年6月底,合景泰富集团旗下已开业酒店7家,包括国际品牌运营管理及其自营品牌木莲庄酒店。未来合景泰富集团还将陆续在成都、广州、苏州、上海、北京等城市落地更多木莲庄酒店。

在商场板块,目前已开业四座广场,并且实现95%的招商率和90%的开业率,下半年,合景泰富集团还将迎来北京摩方、广州誉山国际悠方、广州南沙悠方、佛山泷景悠方的亮相,全面形成全国商业布局。

长租公寓是房地产行业近两年最热门的领域,合景泰富集团已落下重要布局,合景泰富集团以上海、杭州、南京、深圳等一二线城市为试点,通过轻、重资产相结合的模式,计划在年内推出超20个长租公寓项目。据了解,合景泰富集团的长租公寓产品包括誉舍、昕舍、陆舍,分别针对高端商务人士、白领阶层及职场新人等细分市场,目前广州、佛山等地已有多个长租公寓项目开业。

合景泰富集团的多元化不仅体现在行业内部的业务贯通,更体现在跨界融合方面,在发展商场、酒店、长租公寓等业务的同时,合景泰富集团相继布局教育、文旅、生命科学等多个具有发展潜力的业态板块。随着多项战略合作的签订和落地,地产与多元业务板块将实现高效协同发展,为合景泰富集团综合实力的跃升蓄力。

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乐居财经讯 李礼 11月5日,中银国际证券发布华侨城研报。

事件: 8月22日,公司公布2018半年报:报告期内,公司实现营收44.09亿,同比增长20.29%;实现归母净利和扣非后归母净利分别为12.72亿、8.27亿,分别同比增长71.31%、32.3%;实现EPS 1.31元,整体业绩保持了稳健增长势头。

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2019 年前三季度,华侨城实现营业收入 298.6 亿元,同比增长 21.63%;实现归属于上市公司股东的净利润 60.0 亿元,同比增长 17.82%。公司销售毛利率提升 1.71 个百分点至 62.59%,领跑行业。考虑到公司在“文旅+地产”开发模式优势显著,战略协同能力卓越,粤港澳大湾区土储充足,随着推盘及竣工加速,销售及结转高增延续可期,结合公司在拿地及融资方面的显著优势,我们维持公司 2019-2021 年 EPS 预测分别为 1.58/1.81/2.06 元,对应 19 年 PE4.5 倍,维持买入评级。

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半年报|潘石屹:不会为规模扩张进行兼并 资本市场好SOHO 3Q就会上市

    点评:

支撑评级的要点

    当期非经常性损益贡献利润较多,看好公司内生增长 2018H1公司归母净利同比增长71%,增速较高主要原因是非经常性损益主要来自公司投资的已上市公司Unity 公司以及非上市医药创新类企业华领医药的公允价值变动合计4.3亿元,上半年由于汇兑因素,公司主营收入增速略有放缓,若按去年同期平均汇率测算,公司当期营收增速为27.9%;扣非后归母净利增速为32%,显示出公司内生业绩增速依旧强劲。得益于现有客户的业务量持续增加以及新增客户的不断拓展,报告期内公司各板块业务新增客户800余家。公司作为国内最全面和最具研发实力的小分子化学药物发现、研发及开发一体化服务平台,有望持续受益于外包行业地区性转移趋势及国内创新药产业发展。